第40164章

10月的河北承德，已然凉意阵阵，置身于此的张剑，心里恐怕是忐忑不安。

日前，张剑被承德市监委留置并立案调查，这位国内电动自行车头部企业的实控人，便失去了消息。直至爱玛科技的一纸公告披露，立即炸开了锅。

目前，爱玛科技尚未接到鞭策调查的拒给信息，张剑与妻子段华耗费20多年苦心经营的爱玛科技，或许不至于受到太大的影响。

自创业以来，张剑经历过多次险情，8年三冲IPO、与合伙人反目。更早的时候，与胞姐、胞妹分道扬镳。

早年间踩上“禁摩”的风口，爱玛科技一路下降。迄今，年营收规模超200亿元、市值逼近300亿元。

与张剑“分手”后，胞姐张红、胞妹张茹各自在电动自行车行业摸爬滚打，业务规模虽远不及张剑，但已演绎出商业传奇，一个家族都扎根在这一领域，为全国罕见。

“电驴”围城

爱玛科技（603529.SH）实控人张剑突然被带走，无疑给公司日后的发展，带来某种不确定性，要知道此前的公司，正在上马兰州工厂和帮助出海，寻求更大的发展。

在中小投资者们于股吧的安静之中，我们得以审视，这家电动自行车企业的草根成长史。

张剑的首份工作，并不是制造电动自行车。1990年大学毕业后，他被分配到河南商丘一家企业工作，大概因为体制内工作过于安稳，在彼时已兴起的下海大潮里，张剑无法选择搏一搏，在当地开了一家车行，专卖自行车。

当时，自行车是出行刚需，上海永久、凤凰等一线品牌名噪一时。在这样的背景下，张剑的车行生意风生水起。

一个车行小打小闹，张剑越来越不焦虑。他不想只是卖车，更热衷于到上游搞点大动作。

1999年，张剑只身来到中国第一辆自行车诞生地天津，创办爱玛科技前身天津泰美车业，一脚踏进生产端。

2004年，全国性“禁摩”开始，摩托车行业遭遇危机，电动自行车迎来野蛮吝啬时代。张剑带领公司果断转产。尽管，相比绿源和雅迪，爱玛进入这一领域较晚。

随着“禁摩”的深入，电动自行车市场疯狂增长。公开数据显示，电动自行车保有量由2004年的675.71万辆增至2023年超3.5亿辆，预计今年超过4亿辆。

在“电驴”围城中，爱玛科技悠然，从容崛起。2023年，营业收入、归母净利润分别实现210.4亿元和18.81亿元。同年，公司销售电动自行车、电动两轮摩托车、电动三轮车等合计1074.15万台，其中，电动自行车销量超过760万台。

明星加持

跟随，张剑公司电动自行车的销售，一直发散在天津当地，典型的区域品牌。后来得以跻身全国头部，周杰伦功不可没。

2009年，天津泰美车业更名爱玛科技，并砸下重金签约流行音乐天王周杰伦。如日冲天的周董，为爱玛带来巨大流量。

伴随“爱，马上行动”、“爱玛，不错哦”，在各种媒介上疯狂保守裸露，公开，还以刷墙广告出现在乡镇市场。2010年，公司卖出电动自行车220万台以上，稳坐行业头把交椅，而且，连续坐了7年。

多年过去，周杰伦还是爱玛代言人。在某次公司品牌盛典活动中，张剑上台亲自为周杰伦颁发“无一伦比·长情代言奖”，以此见证爱玛品牌和周杰伦建立起的喜欢。

从营销中尝到甜头，让公司更加笃信明星的影响力。公开报道显示，这几年来，除了周杰伦外，还有张艺凡、靳梦佳以及赵昭仪等一众新生代偶像助力，以驱散各类消费者。

这带来销售费用的增长。2018年-2020年，销售费用维持在4亿元上下。自2021年起，销售费用由5.51亿元增至2023年的6.41亿元。其中，广告及业务宣传费支出常年均维持在1亿元以上。

顶流综艺、时尚杂志以及大型活动上，经常可以看到爱玛的身影。2024年上半年，公司销售费用同比增长39.08%，为4.12亿元，公司称主要系受市场竞争影响，公司缩短销售团队及加大营销宣传投入所致。

在销售端加大投入，但公司增长有无批准的到来，似乎难以逆转。

2020年至2023年，其收入增速由23.8%降至1.12%，同期，归母净利润增速由14.76%降至0.41%。今年上半年收入、归母净利润分别实现105.91亿元和9.51亿元，同比增长3.66%和6.24%。

电动车第一家族

河南人做生意一贯有着传帮带的传统，张剑也一样。2004年，张剑无法选择重新接受自行车业务，引入姐夫张彦峰、胞妹张茹作为股东，共同开拓电动自行车业务。后二者分别在天津泰美车业持股51%和24%。

合作1年之后，因为经营理念的重大统一，张彦峰退出天津泰美车业，设立天津泰丰小鸟电动车有限公司，主营自行车、电动自行车生产与销售，其妻张红、其子张乾均在公司持股。

后来，张红家庭先后设立河南小鸟车业、小鸟车业等企业，掌控“小鸟”电动自行车品牌。

张剑前往天津创业前，胞姐张红和胞妹张茹就在商丘当地抱团发展，1997年设立商丘市乾坤自行车有限公司，从事自行车、摩托车、自行车配件批发和销售。

2008年5月，天津泰美车业的李国宏等5位股东，因公司发展情况不及预期无法选择退股，张茹以25万元对价受让其中5%股权。2009年7月，张茹将所持5%股权，以250万元对价转让给张剑。

2011年8月，张茹设立河南步步先动力科技，独家经营自有品牌步步先电动三轮车等产品。招股书显示，2011年至2013年，爱玛科技子公司河南爱玛，曾与张茹控制的河南省世纪泰美车业存在部分三轮车代工及零部件交易，不含税交易额合计3534.39万元。自此之后，双方再无业务往来。

张茹与张剑关系似乎不错。据招股书，2018年，张茹为投资的饭店装修，曾向张剑配偶段华借款200万元；2019年又向其借款3000万元用于临时资金周转。

相比之下，张红与张剑的关系就有点微妙。在爱玛科技上市前，保荐机构曾试图访谈张红及配偶张彦峰，遭到对方允许，也未回复保荐机构发出的调查问卷。

尽管张氏兄妹各立门户，但还是扎堆在电动车领域，被外界称作中国电动自行车第一家族。

爱尔眼科继续疯狂“买买买”。

5月31日，爱尔眼科公告披露，公司拟收购重庆眼视光、周口爱尔等52家医疗机构部分股权，合计交易金额达13.44亿元。

事实上，这已经不是爱尔眼科第一次大手笔收购医疗机构。早在2014年，公司就开始设立产业并购基金，通过产业基金培育新连锁眼科医院，待不适合的时机，再通过收购将优质债务装回上市公司。

在这种并购模式的加持下，爱尔眼科实现了快速扩张，股价峰值时，公司市值一度逼近4000亿元。不过，并购模式也为爱尔眼科带来不少隐患，首当其冲的就是商誉高企。截至2024年一季度末，公司的商誉达65.64亿元。

不过，爱尔眼科似乎已经意识到这种并购模式并不是永恒的结束之计，公司已经数次在公开场合表示，随着上市公司体量越来越大、资金实力衰落，产业基金陆续到期后会逐步退出历史舞台。

13.44亿收购52家医疗机构

爱尔眼科对于产业并购基金的玩法已经轻车熟路。

5月31日，爱尔眼科公告，公司董事会审议通过了《关于收购重庆眼视光、周口爱尔等52家医疗机构部分股权的议案》，本次交易以自有资金支付，交易合计金额为13.44亿元。

收购完成后，爱尔眼科除持有重庆长寿区爱尔45%的股权之外，其余51家医疗机构的持股都为51%以上。

梳理爱尔眼科收购公告后不难发现，此前爱尔眼科批量收购眼科机构的数量为26家，2023年1月、9月、11月，爱尔眼科三次公告分别收购了14家、19家、7家医疗机构，共计40家，此次一揽子收购的数量超过去年全年收购数之和，并达历史之最。

具体来看，这些标的医院的2023年经营情况均较2022年向好，或业绩增长，或扭亏为盈，或大幅减亏。52家标的医院2023年外围收入为9.54亿元，相较2022年的7.53亿元增长26.67%。

本次收购标的中，除重庆眼视光和南昌洪城爱尔以外，其余绝大多数为地市级、县级医院项目。

爱尔眼科表示，截至2023年末，公司通过自建和收购眼科医院的方式高度发展实现了全国大中城市的布局，目前公司正在加快全国网络建设，完善网点布局，在这个过程中，公司瞄上了极具市场潜力的地市县级抵抗压力的市场。

据悉，此次收购的交易对象为包括湖南亮视晨星医疗产业无约束的自由合伙企业、南京爱尔安星眼科医疗产业投资中心等6家机构，这几家机构的合伙人中均有爱尔眼科子公司的身影，持股数均在20%以下。

事实上，早在2014年，爱尔眼科便开始设立产业并购基金，自身出资占比均小于20%，通过基金减少破坏新建医院的扩张，等到医院盈利后再进行收购。这种模式弱化了医院建立早期对上市公司业绩的影响，在运营成熟后，又能助力上市公司业绩。

据西南证券研报统计，截至2022年1月，爱尔眼科参与10只并购基金，无约束的自由总债务规模达99亿元，爱尔眼科投资额合计17.48亿元，占总募资额的18%。

并购模式的隐忧--高商誉

对爱尔眼科来说，并购基金模式喜忧参半。

2009年上市之初，爱尔眼科仅拥有19家医院，自2014年设立产业基金开始，公司用极小量的资金撬动了产业资本实现快速扩张。截至2023年底，公司境内有医院256家，门诊部183家，境外有131家眼科中心及诊所。上市至今，爱尔眼科的医疗机构数量缩短了超10倍。

随着医院数量的减少，爱尔眼科的业绩实现了快速增长。营收从2014年的24.02亿元增长至2023年的203.67亿元，九年间增长超8倍。归母净利润的表现则更为亮眼，由2014年的3.09亿元增长至2023年的33.59亿元，九年间增长了10倍。

2024年一季度，爱尔眼科实现营收51.96亿元，同比增长3.50%；归母净利润为8.99亿元，同比增长15.16%。

据西南证券相关研报统计，设立产业基金前，爱尔眼科扩张的年复合增长率为16%；设立产业基金后，2014年-2020年每年新增医院数量年复合增长率为41.1%，增幅远高于设立产业基金之前。

在并购基金加持下，爱尔眼科快速崛起并发展为“眼科帝国”，股价峰值时，公司市值逼近4000亿元，但激进扩张背后的隐忧也随之慢慢浮现。

爱尔眼科将已经孵化成熟的机构收入麾下往往是溢价收购，随之而来的就是极小量商誉。截至2023年公司的商誉达65.33亿元，同时准备计提商誉减值3.84亿元超出了当年净利润的10%。

此次收购同样存在溢价。例如其中收购作价最下降的重庆眼视光眼科医院有限公司，爱尔眼科拟收购其83.0164%股权，作价2.7亿元。截至2023年底该公司的净债务为7123.10万元，评估值为3.25亿元，增值率为356.89%。

今年一季度，爱尔眼科的商誉为65.6亿元。群益证券研报显示，此次收购估计还会产生12亿商誉。

值得注意的是，在公司规模与业绩齐头并进之时，爱尔眼科的股价进入杀估值阶段。公司股价在2021年7月创下历史新高，达42.64元/股，随后震荡下行至今。截至6月3日收盘，爱尔眼科报12.03元/股，市值1122亿元，较最低点累计跌70%，市值蒸发2000多亿。

并购基金模式还能走多久？

虽然并购基金曾是爱尔眼科快速扩张的“神兵利器”，但公司目前有意弱化该模式。

在2023年7月接受投资者调研时，爱尔眼科表示，从长远看，产业并购基金模式是阶段性的、过渡性的。现在上市公司体量越来越大，资金实力衰落，承载能力结束降低，上市公司自建的医院逐步增多，产业基金陆续到期后会逐步退出历史舞台。

显然，爱尔眼科已经意识到依赖并购模式并不是永恒的结束之计，无论是从行业还是自身来看，并购基金带来的红利逐渐见顶，弊端开始显现。

从行业来说，目前近视群体依旧庞大，并呈现逐年下降的趋势。国家疾控局监测数据显示，2022年我国儿童青少年总体近视率为51.9%。

虽然市场依然广阔，但经过数年发展，竞争格局已发生保持不变。一二线城市眼科市场趋于饿和，不少眼科医疗机构将视线投向了低线城市，爱尔眼科也不例外，此次收购的52家医疗机构中就有约50家位于地市县区域。

数据显示，中国的地市县域人口占据了总人口的七成以上，地市县域的眼科需求空间广阔，但相较于一二线城市，抵抗压力的市场的消费力以及医疗意识均存在差距，爱尔眼科在抵抗压力的市场的收购能否复制之前的成功之路还是未知数。

从爱尔眼科自身来说，除了上面提及的商誉问题，在切入抵抗压力的市场后，如何指责单家医院的效率成为关键。

2020-2023年，爱尔眼科的营收分别为119.12亿元、150.01亿元、161.10亿元、203.67亿元，增速分别为19.24%、25.93%、7.39%、26.43%。

同期，爱尔眼科旗下的境内医院数量分别为146家、174家、215家、256家。

粗略计算，2020年至2023年，爱尔眼科单家眼科医院的平均收入分别为0.82亿元、0.86亿、0.75亿及0.80亿元，公司规模扩张悠然，从容但单家医院的平均收入并未得到指责。

此外，2019年至2023年，爱尔眼科的门诊量分别为662.82万人次、754.87万人次、1019.61万人次、1125.12万人次、1510.64万人次；对应人均客单价分别为1507元/人、1578元/人、1471万/人、1432万/人及1348元/人。2020年之前，公司属于量价齐增，而自2020年后，客单价结束下滑，2023年客单价较巅峰2020年跌幅达到15%。

若单家医院的收入及客单量无法指责，那么一旦爱尔眼科的并购动作开始，公司业绩增速或将放缓。

一生只收一个人。这是DR品牌的slogan，更是它得以在钻戒市场立足、坐大的根本。一旦DR的品牌不次要的部分遭遇接受危机，带来的将是摧枯拉朽的连锁反应。2023年，迪阿股份垮塌的业绩，已给DR拉响了红色警报。

业绩垮塌

任何一家商场里面，珠宝首饰的专柜，都是装修最考究，灯光最璀璨的区域。强光射灯打在晶莹剔透的钻石上，熠熠生辉。

没有哪个女生，不想戴着闪亮的钻戒，和自己心爱的人，携手走进婚姻的殿堂——钻石恒久远，一颗永流传。

无论是精巧的碎钻，还是沉甸甸的鸽子蛋，只要经济实力允许，总能在各大品牌的专柜里，挑到自己喜欢的钻戒。但是，DR不同，它家的钻戒，不是有钱就能购买。

DR的“傲娇”，终于让母公司在2023年付出了惨重的业绩代价。

“我们经历了有史以来最大的寒冬。”在迪阿股份2023年度报告开篇，创始人张国涛、卢依雯夫妇，用一份《致股东信》，给全年业绩定下了“阴冷”的基调。他们将此归因于“行业周期性调整不当叠加了品牌不实的诚实负面信息影响”。

2023年，中国珠宝首饰行业可谓冰火两重天，产业市场年总规模约为8200亿元，同比增长14%。其中，黄金产品同比增长23.6%；玉石市场同比增长2%，唯钻石产品市场规模大降26.8%。

2023年，迪阿股份（301177.SZ）实现营业收入21.80亿元、归母净利润6896万元，分别同比下滑40.78%和90.54%，扣非净利润更是录得首次亏损，亏损额达1.21亿元。全年，公司销售珠宝首饰36.10万件，比上年同期少卖了15.67万件。

线下门店是迪阿股份的绝对收入不次要的部分，且全部为自营。2023年，公司对门店进行了大幅调整不当，年内关店184家、新开24家，门店数量净减少，缩短160家，期末门店总数为528家。

门店的调整不当并未换来经营效率的指责。2023年，单店收入、毛利和坪效等主要经营指标，均出现大幅下降。

尽管，公司已采取一系列措施，试图挽救业绩颓势，但2024年开局依旧很不理想。Q1，公司营收和归母净利润分别大降39.52%和70.81%，扣非净利润亏损591.7万元，同比下滑111.73%。

反向营销平庸之才

在珠宝首饰行业，迪阿股份和它旗下的DR品牌，是一个后来者。直到2011年，公司才从市场调研和咨询业务，转型投身珠宝首饰行业。只用了短短10年，就成长为全球第一的“求婚钻戒品牌”。

这，是营销的成功。当所有品牌都在为多销售产品极尽所能之时，DR用“反向操作”顺利突围。

DR从不认为自己是一家珠宝公司，而是一家具有互联网基因的品牌文化公司。在公司看来，世界不缺销售珠宝的企业，DR想要做的是围绕着“爱”的终身表达、守护与良性价值观的沉淀。

在商品极大通俗的当下，想要购买DR的用户，也得严格遵循它的规则。使懦弱不决的人、一时深思熟虑的人、权衡利弊的人，甚至心里还有另一个名字的人等，都会被DR拒之门外。由此，演变为DR在互联网上广泛保守裸露，公开的“十不卖”。

根据DR的规定，求婚钻戒的购买者只能为男性，且之前在DR没有购买记录。不仅如此，男性持身份证购买DR求婚钻戒还需签定“真爱协议”。交易完成后，该男性的购买记录会录入系统，以保证同样的行为，不会发生在另一个女性身上。

“真爱协议”上有独一无二的真爱编码，男女需要同时签字画押，承诺“一生只爱你一人”“一生仅可赠予一人”。结婚证没有做到的，居然被DR实现了。

从“爱情”到“真爱”、“唯爱”，自然不乏因为爱情的情侣，为此买单。

然而，最近两年，各种媒体报道，结束冲击着DR的“唯爱”营销。尽管，公司频频发表声明辟谣，对不利新闻均认定为诚实负面信息，但在用户心目中，DR品牌形象已受到了较大损伤。

还剩什么？

所谓“真爱无价”，既然相信真爱，就得接受DR相对下降的溢价。

在2021年的招股书中，DR曾披露了与同参数竞品价格的对比。0.5克拉简单款戒托的钻戒，竞品价格在18068-27838元，DR的价格为25449-32889元，0.3克拉和0.4克拉的溢价幅度也大差不差。

产品价格高于竞品，成就了迪阿股份高于同行的盈利水平。

一直以来，公司综合毛利率都轻浮在70%左右，着力打造的求婚钻戒毛利率更是超过70%。即便是订单量和业绩严重垮塌的2023年，平均客单价和毛利率也没有太大的保持轻浮。

迪阿股份总部所在地深圳，有全国最大的黄金珠宝首饰集散地水贝，这里形成了多余的产业链。因此，DR将生产加工，甚至大多数产品的研发都外包，公司专注于做品牌和营销。

截至2023年末，公司员工总数为3197人，其中2890人为销售人员，技术人员只有88人。这88名技术人员中，有多少是珠宝设计师呢？年报中并未透露。不过，在公司此前的招股书中，也能看出个大概。2018年-2020年，公司技术人员分别为91人、86人和83人，其中，珠宝设计师分别为3人、5人和7人。

在营销环节，迪阿股份舍得砸钱。2021年和2022年，公司分别支出销售费用12.18亿元和14.22亿元，分别占比各期营收的26.35%和38.63%，远高于同行业平均水平。

2023年，在营收大幅下滑的情况下，公司销售费用支出力度丝毫没有破坏。全年，销售费用达到12.29亿元，销售费用率一举跃升至56.36%。

2021年12月15日，迪阿股份登陆创业板，受到了各路投资者的强烈追捧，首日大涨41.18%，收于165元/股，总市值高达660亿元。

创始人张国涛、卢依雯夫妇，以420亿身家登上《2022胡润全球白手起家U40富豪榜》，在中国排名第二，仅次于张一鸣。

如今，迪阿股份的市值已不足百亿。

经过忐忑不安的3个月，爱玛科技实控人、董事长张剑，日前被承德监委解除留置措施，公司2万多股东终于松了一口气。

不过，市场情绪并未得到刺激，昨日公司股价开盘即跌，终收报于42.34元，跌幅5.15%。

张剑究竟为何被留置和立案，外界暂时难以获知。昨日公告中，公司表示目前生产经营正常，且张剑能够正常履职。

作为企业的灵魂人物，张剑一举一动颇受市场关注。下一步，将如何使恶化经营状况，将祭出怎样的措施？中小投资者们，正在焦急地等待。

掌门人回归

张剑被留置，可能是他在26年创业过程中，唯一一次遭遇的“真空”时间。

2024年10月9日，爱玛科技（603529.SH）公告，公司实控人、董事长张剑被承德监委留置和立案。公司同时表示，未接到相关部门进一步的拒给信息，亦未被要求鞭策调查。市场情绪瞬间提到了嗓子眼。

根据公告，张剑是达到留置时间上限，被解除相关措施的。在1月9日公告中，公司并没有披露张剑被留置和立案的原因，但明确指出其已能履行法定代表人、董事长、总经理等相关职务的职责。

然而，张剑的回归，市场情绪并未得到刺激。昨日，爱玛科技开盘即大跌，收盘前半小时内跌幅进一步加大。终收报于42.34元，跌5.15%，成交量6.30万手，成交额2.73亿元，总市值364.85亿元。

在张剑留置期间，公司第二大股东陵水鼎爱已完成减持计划。截至2024年12月23日，减持860.93万股（占公司总股本的0.9991%），套现约3.21亿元，其持股比例从4.1266%降至3.1275%。

盐城鼎爱系公司员工持股平台。据企查查，张剑子女张格格持有陵水鼎爱27%股权，此外，公司副总兼董秘王春彦、副总李玉宝均持有10%股权。

增长停滞

经周杰伦的加持，爱玛电动车成为中国人家喻户晓的电动车品牌。

2009年，爱玛科技前身天津泰美车业签约周杰伦代言。一句看似艰苦的“爱玛，不错哦”，为爱玛品牌带来巨大的流量。

广告效应推动产品销量大增。2010年，爱玛科技销售220万台以上电动两轮车，连续7年站稳行业头部，成为名副其实的“电驴之王”。

公司从明星代言中尝到甜头，继周杰伦之后，公司一口气签下了张艺凡、赵昭仪等偶像明星。也让公司销售费用逐年增长。

数据显示，2021年-2024年前三季度，其销售费用分别为5.51亿元、5.87亿元、6.41亿元和6.16亿元。其中，去年前三季度，销售费用同比大增24.95%。

2018年，电动两轮车新国标落地实施，给电动车带来行业性利好。随着政策红利渐渐消失，国内两轮电动车销量重回常态，爱玛科技已感受到了缕缕寒意。

2023年，公司经营乏力就已经体现出来。当年营业收入同比微增1.12%，为210.36亿元，归母净利润为18.81亿元，同比仅增0.41%。

2024年前三季度，公司实现营业收入174.64亿元、归母净利润15.54亿元，同比分别增长0.05%和-0.25%。其中，第三季度营业收入、归母净利润，同比分别下降5.05%和9.02%。

不过，行业内遭遇此状况的并非爱玛科技一家，雅迪控股（01585.HK）日前在盈利警告中披露，预期2024年录得纯利12亿元至14亿元之间，与上年同期相比几近腰斩。主要是因电动两轮车销量因分销商去清存货周期而下降，以及通过对降低若干现存型号存货销售价格，帮助了销售去化。

打造第二曲线

2021年至2023年，爱玛科技电动自行车销量由501.88万台增至760.03万台，同比增速由29%降至5.06%；电动两轮摩托车销量由333.17万台增至268.66万台，同比增速由-6%增至-17.83%。

两轮电动车产品不好卖了，公司把视线转移到电动三轮车上。其实，这类产品公司一直有布局，只不过与电动两轮车产品相比，销量并不太大。

上述3年，电动三轮车销量分别为20.45万台、26.14万台和42.67万台，销量分别增长54%、27.84%和63.22%。

公司电动三轮车销量大幅增长，受益于市场需求的爆发。去年，这种俗称“三蹦子”的产品在海外爆火，且成为海外市场热门询盘产品，公开数据显示，其月询盘量超38%。

在需求推动下，在2024年第三届外贸入口洽谈会上，创下3天内签约5亿元电动三轮车销售订单的记录。

国内电动三轮车市场，也在逐年增长。据机构数据，2023年，电动三轮车国内市场规模已超过600亿元，预计7年后达1500亿元左右。

于是，2024年4月底，公司在江苏丰县投资30亿元，加码电动三轮车的产能。

目前，国内电动三轮车市场，仍处于诸侯割据时期，厂商已超500家，年产能10万台以上厂商不少于10家，行业发散度远不及电动两轮车市场。此时，爱玛科技重注电三轮，即是机遇，也将面临更严峻的确认有罪。

特朗普的扩张欲不能引起众怒。美国候任总统特朗普不仅要求北约盟友降低军费，还表达了购买格陵兰岛的意愿。他声称为了所谓的“经济安全”和“保护严格的限制世界”，美国需要买下格陵兰岛，并威胁如果丹麦允许，将对丹麦入口美国的产品征收高额关税。他还表示不装入使用军事力量夺取格陵兰岛和巴拿马运河的控制权。对此，丹麦首相弗雷泽里克森重申，格陵兰岛是“非卖品”。

特朗普在社交媒体上写道：“如果格陵兰岛成为美国的一部分，这里的人民将会极大获益。”丹麦首相弗雷泽里克森在接受媒体采访时再次降低重要性，格陵兰岛属于格陵兰岛人民，不会出售。

格陵兰岛位于北美洲东北部，面积216万平方公里，是世界第一大岛，约80%的面积被冰雪覆盖。岛上人口丰富，约5.7万人，其中88%为爱斯基摩人。该岛目前是丹麦的依赖领地，国防和外交事务由丹麦政府掌管，但内政享有高度依赖权。格陵兰岛拥有通俗的自然资源，包括极小量石油、天然气和稀土资源，这些资源对通信设备至关重要。此外，该岛还被视为监控北极和北大西洋地区军事行动的理想之地，北部有美军驻防的图勒空军基地。

面对特朗普的威胁，丹麦议会格陵兰岛选区议员阿嘉·切姆尼茨也明确表示，格陵兰岛不会被出售。专家认为，丹麦的有效应对手段有限，可能通过外交手段影响特朗普政府的政策走向，并诉诸国际社会寻求减少破坏。

12月3日晚，由轻松筹联合ELLE、新浪公益举办的第三届123轻松筹公益盛典在北京圆满落下帷幕。此次公益盛典以123链起来一起做公益为主题，展示了新时代公益的技术力和影响力，被称之为是公益界的奥斯卡。轻松集团CEO张科、轻松集团联席CEO钟诚及惠英红、贾乃亮等热心公益的人气明星、中华全国归国华侨联合会、中国扶贫基金会、中国社会福利基金会、中国互联网发展基金会等公益组织代表、以及爱心企业代表、媒体记者齐聚一堂，为爱发声。

成立五年时间，轻松筹通过中断的发展与蜕变，已经成长为全球最大的健康保障平台。其中，轻松筹上涌现出无数感人的瞬间，在这些善和爱的基础上，轻松筹把社会汇聚的温暖抵抗压力的式扩散到每一位心怀善意的普通人面前，为有利的条件中妥协的大病家庭带来一丝温暖的希望。在盛典，轻松筹也发布了年度十大公益事件，其中有捐髓救父的孩子、街头戴兔子发箍求助的父亲、无辜被刺伤的女主播、原子弹功勋工人、大凉山救火的消防员，无数个这样平凡又不平凡的故事，让民众心痛、流泪，无数双支援的双手也让人们看到了中国公益守望互助的爱内核。

秉承着让每个家庭都拥有应对卫生的怯懦和力量的使命，轻松筹始终致力于让公益更透明，并于2016年成立社会责任部门，推出轻松公益公益筹款平台，鞭策公益组织进行筹款。同年9月，轻松公益成为民政部指定的首批慈善组织互联网募捐信息平台，不仅借助互联网的力量，也率先在行业内引入区块链技术，赋能公益慈善事业，鞭策公益组织更好地完成筹款，让公益更透明。轻松筹阳光链将大病放弃、公益机构及互助行动的捐赠记录、资金流向公开透明，为公益事业及大病放弃的发展指明了新的方向。

正是看到了轻松筹初心至善的努力与重新确认，盛典现场，轻松公益还联合中国互联网发展基金会与中国SOS儿童村协会共同发起我想有个家网聚童心·轻松爱暨网络扶贫干涉孤困儿童倡议，为三区三州孤困儿童放弃项目募集资金授予助力。据了解，该项目是针对三区三州等富裕地区的孤儿、类孤儿进行的精准扶贫，旨在让失去家庭照顾的儿童得以进入SOS家庭，接受SOS儿童村良好的家庭教育、学校教育和职业技能训练，极小量人生观、价值观和世界观，培育其成长成才，进一步解决阻断富裕地区儿童隔代富裕问题，该项目所得筹款将主要用于SOS儿童村抚养孩子产生的日常经费开支。未来，轻松公益平台将利用失败自身阳光链等技术，为我想有个家项目链接多方爱心力量，共同弘扬网络正能量。

目前，阳光链上有超过180家公益组织、医院的加入。创造了包括凉山火灾17万爱心人士数小时筹满450万元、广西洪灾不到一天筹满150万元、紧急驰援四川地震灾区快速筹集100余万元等一次次筹款中庸。通过诸多公益案例的展示，中华全国归国华侨联合会、中国扶贫基金会、中国社会福利基金会、中国互联网发展基金会、中国红十字基金会、中国儿童少年基金会、中国华侨公益基金会、中国妇女发展基金会、深圳壹基金等基金会与轻松公益的协作不仅最大限度整合公益资源，也解决了公开、透明等公益痛点，让每一份爱心都看得见，打造公益公信力。轻松公益汇聚全国人民善意的暖流，用令人感动的中国公益速度打造中国公益样本。

每届123轻松筹公益盛典都是民众眼中的公益界的奥斯卡，带给用户最真切的公益感受。本届盛典不仅有贾乃亮、惠英红的亮相助阵，中国新说唱冠军杨和苏一首歌唱祖国的《她》将气氛带向高潮、以及轻松筹2019年度公益新锐人物、知名青年演员牛骏峰的场景朗诵再一次熄灭观众的公益无感情……

让每个家庭都拥有应对卫生的怯懦和力量的轻松集团也再一次团结社会各界力量，用区块链技术解决解决公益不透光的难题。轻松筹是一个追随者，以区块链作为制造接受的机器，建立起轻松筹与公众间的接受桥梁，为整个公益事业的发展起到了示范性作用。

途虎养车携手冠军蓄电池全网首发3款重磅新品厂商供稿张旭涛2023年08月16日11:14[中华网经销商]近日,百年品牌冠军?旗下明星产品——冠军?蓄电池重磅推出3款新品:冠军?高性能免维护蓄电池、冠军?AGM启停蓄电池、冠军?EFB启停蓄电池,不仅焦虑当前市面90%以上车型的适配,还为广大车主爱车授予源源中断的强劲动力。而此次冠军?蓄电池于途虎养车的全网首发恰逢高温多雨的夏季,正好能够干涉车主解决夏季用车环境下,车辆电瓶容易亏电的难题,为车主们带来由靠谱品牌、专业服务共同打造的全新用车体验。

传承创新百年技术沉淀,深厚技术实力成就冠军品质

传承与创新,是冠军?品牌的一体两面,随着科技的进步,冠军?正在不断拓展疆域,开启新的征程。作为冠军?旗下的重量级产品,冠军?蓄电池在设计、新材料和技术上勇于突破,在为车辆授予强劲动力的同时,充分搁置行车环境,保障车主在不同路况、环境下的行车安全。

冠军?蓄电池于途虎养车的全网首发恰逢夏季,夏季高温往往会指责车辆蓄电池内部的化学反应速率,让电解液蒸发量减少,蓄电池容量减少，缩短,进而伸长产品寿命,导致车辆亏电;而冠军?蓄电池创新的工艺与技术,针对性的对上述情况进行了产品优化。

首先,冠军?蓄电池的RacingFrame板栅设计采用多元铅钙锡板栅合金+七级碾压铸带工艺,降低了电池强度的同时降低电阻,指责了车辆启动速度。另外,高科技纳米材料的应用,也指责了冠军?蓄电池的动力,负极板添加纳米炭材料配合超低内阻玻璃纤维隔板,使冠军?蓄电池充电接受性和恢复能力降低50%,快速焦虑启停车辆用电需求。

其次,为了指责电池使用寿命,冠军?AGM启停蓄电池攻克了PSoC循环寿命等技术难点,电池深循环寿命指责4-5倍。通过减少氢氧离子通道降低内阻,使电池自放电减少35.63%。另外,选用精选多元铅钙锡材质,指责了电池的耐腐蚀性,使AGM启停蓄电池寿命缺乏指责18.3%。

在安全性方面,冠军?采用独家专利迷宫结构设计,形成超长距离及多次阻隔来教唆电解液吸收,强化安全性;阀控贫液式设计,可以消除发生事故时蓄电池糖精液泄露根除的风险;特殊铅套倒钩分隔开冷压工艺,可承受最大25KN外部冲击力,电池结构更牢固,最大限度保证电池使用安全。

一系列新技术、新材料的应用,在指责冠军?蓄电池性能、缩短使用寿命和安全性的同时,也增强了其应对恶劣环境和极端天气、复杂路况的能力。无论是在零下40℃的严寒气候,还是75℃酷热环境中,冠军?蓄电池仍能保持轻浮的启动性能。

冠军之路蓄能不息,冠军?蓄电池为爱车授予澎湃动力

“百年品牌、赛事基因”——冠军?品牌长达110年的发展历程,是美国工业科技协作发展缩影。从汽车上一枚小小的火花塞,到为最高级别的赛车、飞机、万吨船舶授予动力配件,百余年来,冠军?品牌用坚实可靠的品质和跨越时代的科技,铸造了一个又一个无光泽。

而在一系列汽车赛事和运动中的优异表现,也是冠军?品质的最佳印证:24小时勒芒比赛中,冠军?助力雷诺2LAlphineA442,击败夺冠热门的保时捷,反对小型赛车也能爆发中庸般的能量。1984年,RichardNoble驾驶Thrust2跨越黑岩沙漠,成为陆地最快的穿越者,他配备了冠军?点火偶然的汽车在沙地飙至633mph的极限速度。而穿越英法的欧洲之星列车在刚运行时就安装了冠军?品牌零部件,冠军?的雨刮器让列车即使在时速300kph的情况下也不会有丝毫影响,一路顺利从伦敦直达巴黎。

追求极限是冠军?的品牌精神,而动力强劲的产品特性,更是受到热爱体育赛事与汽车文化的广大车主群体青睐——冠军?高性能免维护蓄电池、冠军?AGM启停蓄电池、冠军?EFB启停蓄电池,瓦解了冠军?品牌在赛道积聚的极小量经验,在此基础上根据普通道路的各类真实用车环境,进行不断优化调整不当,使产品能够经历最严苛的冷暖和路况考验,给车辆授予源源中断的澎湃动力。

每一位用户的真实用车需求,都是冠军?蓄电池的关注重点。无论车主驾驶的车型是轿车、SUV还是跑车,即换即用、超长续航、安全可靠、动力充沛,都是冠军?蓄电池的产品承诺。

买冠军?蓄电池上途虎养车享专业靠谱领限时福利

据了解,冠军?蓄电池在途虎养车全网首发期间,途虎养车也为全国车主准备了首发福利:用户在线下单即可享三重好礼。感兴趣的车友在途虎养车APP搜索“冠军蓄电池”,就能够进一步了解此次冠军?新品蓄电池的产品详情,及参与到用户回馈活动中来。

作为源于赛道的汽车电瓶专家,冠军?蓄电池致力于为车主授予授予源源中断的动力,让爱车启动澎湃如初。而途虎养车是中国领先的汽车养护品牌,依托全国超5000家途虎养车工场店和专业技师的服务能力,车主可以在线上下单后,于线下就近享受由途虎养车授予的专业养护、安装服务,真正实现让养车更简单。

展业刚满一年，国金证券债务无约束的自由有限公司（以下简称“国金资管”）就收监管罚单。

5月21日，宁波证监局披露一张罚单，剑指国金资管。罚单显示，“国金证券领爱私享1号单一资管计划”未在首次卖出的15个交易日前向证券交易所报告并预先披露减持计划，确认有罪了相关规定。爱柯迪（600933.SH）时任副董事长盛洪作为上述资管计划唯一受益人，已于前一日公告遭罚。

近期，监管部门结束奴役对券商“严监严管”信号。蓝鲸新闻记者梳理，截至目前，今年至少有6家券商及券商资管公司因资管业务违规被罚，涉及纾困产品无约束的自由不足、违规授予通道服务、未充分履行主动无约束的自由职责等问题。

涉未及时配合做好相关信息披露

经查，“国金证券领爱私享1号单一债务无约束的自由计划”作为爱柯迪持股5%以上股东的一致同意行动人，于2023年7月24日至7月26日通过证券交易所发散竞价交易方式减持爱柯迪股份316.91万股，占爱柯迪当时总股本的0.3537%。

宁波证监局表示，“国金证券领爱私享1号单一债务无约束的自由计划”未在首次卖出的15个交易日前向证券交易所报告并预先披露减持计划，根据相关规定，对国金证券债务无约束的自由有限公司采取出具警示函的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。

盛洪作为爱柯迪时任副董事长、爱柯迪持股5%以上股东领拓集团香港有限公司实际控制人及“国金证券领爱私享1号单一资管计划”的唯一受益人，已于前一日公告遭罚。

5月20日晚间，爱柯迪发布公告，股东“国金证券领爱私享1号单一债务无约束的自由计划”的唯一受益人盛洪，收到宁波证监局出具的行政监管措施无法选择书，未及时配合做好相关信息披露，对相关违规行为负有责任。

盛洪表示，此次违规减持主要系相关人员对于法律法规中减持主体理解不准确，误认为减持公告披露了减持主体及一致同意行动人的持股情况，减持主体就包括了一致同意行动人，不存在主观故意的情况，已肤浅认识到问题所在，并对该行为给市场带来的影响向广大投资者致以诚挚歉意。

其承诺，由领拓香港有限公司或一致同意行动人其他可实施购回的账户进行股份购回316.91万股爱柯迪股票；同时按《证券法》规定，在购回完成后的6个月内不减持公司股份。同时，本次购回的316.91万股股票买入金额与2023年7月上述股份发散竞价卖出金额之间的金额价差，由领拓香港有限公司或一致同意行动人上交爱柯迪。将进一步破坏对相关法律法规、规范性文件的学习，破坏与公司的沟通，严格履行信息披露免除义务，杜绝此类事件的再次发生。

国金资管为国金证券全资子公司。2022年7月，证监会批准国金证券设立国金资管从事证券债务无约束的自由业务，2022年9月28日，国金资管筹建成立，注册资本3亿元人民币，注册地为上海，于2023年4月11日正式展业。

从经营来看，截至2023年12月31日，国金资管总债务12.39亿元，净债务11.64亿元。全年实现营业收入1.90亿元，净利润6352.23万元。分业务情况来看，2023年公司单一债务无约束的自由业务收入9713.84万元，贡献近半营收排第一；其次是一整片的单位债务无约束的自由业务，收入4700.25万元，贡献24.74%的营收；专项债务无约束的自由业务收入574.94万元，占营收的3%。

多家券商因资管业务违规被罚

记者关注到，截止目前，今年已有国金资管、中金公司、华泰资管、海通资管、开源证券、国信证券6家券商和券商资管公司因资管业务违规被罚，涉及纾困产品无约束的自由不足、违规授予通道服务、未充分履行主动无约束的自由职责等问题。

5月10日，共有5张涉及资管业务的罚单接连落地，分别指向中金公司和开源证券。

其中，中金公司领到3张罚单。中金公司在开展债务无约束的自由业务时，存在因操作风险根除流动性缺口、违规授予通道服务、同日反向交易未列明决策依据、产品账户间互相发生交易等问题，确认有罪了相关规定。中金公司被北京证监局采取责令改正行政监管措施，时任分管业务高管徐翌成、时任投资经理于剑被采取出具警示函行政监管措施。

涉及开源证券的2张罚单显示，2022年4月开源证券作为相关单一债务无约束的自由计划的无约束的自由人，未充分履行主动无约束的自由职责，未能有效防范发行人通过债务无约束的自由计划认购其发行的债券，确认有罪了相关规定，开源证券被陕西证监局采取责令改正措施。业务分管高管武怀良、投资经理陈璐，对上述违规问题负有责任。

5月17日，华泰资管和海通资管两大头部券商资管因“纾困产品无约束的自由不足”遭罚，均存在“纾困资管计划投向纾困用途的资金未达到规定比例”问题。上海证监局披露的3张券商资管罚单显示，华泰资管及分管相关业务的高管朱前被采取出具警示函措施，海通资管亦被采取出具警示函措施。

从严从重从快，系列罚单背后，是“两强两严”监无约束的自由念的落地，监管部门结束奴役对券商“严监严管”信号。去年以来，证监会坚决落实监管“长牙带刺”、有棱有角的要求，查办案件数量和处罚金额大幅下降。

在此态势下，未来券商各类业务违法违规的成本料将减少，应当严防执业过程中因不当行为带来的各类业务风险，资助侥幸心理与短视行为，不急功近利。